聚氨酯行业现状

近日，聚氨酯龙头企业消息频频，先有全球聚氨酯巨头亨斯迈近日披露了2025年第三季度和2025年全面业绩情况。其中，2025年第四季度，亨斯迈实现营收13.55亿美元，同比下降6.7%；归属于公司的净亏损为9600万美元，较上年同期的1.41亿美元亏损显著收窄31.9%；经调整后，第四季度净亏损为6300万美元。营收下滑主要源于 MDI（二苯基甲烷二异氰酸酯）平均售价受供需格局影响下降 11%。随后，巴斯夫官方消息称，巴斯夫上海热塑性聚氨酯（TPU）生产装置现已具备Elastollan^® FR TPU 的生产资质，可供应包括Elastollan^® FHF 及Elastollan^® FR 规格在内的全系列阻燃解决方案。

近年来，偏向于规模扩张的发展模式让聚氨酯行业中低端市场竞争日趋白热化，而高端需求日益增长为聚氨酯行业转型带来了新的机遇。

根据行业报告，自2019年起中国已成为全球最大的聚氨酯生产国和消费国。数据显示，2023年中国聚氨酯产量高达1650万吨，占全球总产量的近50%，市场规模超过1000亿元人民币。到2024年，这一市场规模更是攀升至约1650亿元，同比增长10%，显示出强大的市场韧性。这一方面得益于中国完整的工业体系和巨大的内需市场，另一方面也反映了中国企业在全球供应链中的崛起。

然而，庞大的体量之下，隐忧亦存。长期以来，国内聚氨酯行业的发展模式偏向于规模扩张，尤其在MDI（二苯基甲烷二异氰酸酯）、TDI（甲苯二异氰酸酯）等大宗原料领域，产能迅速集中，导致中低端产品市场竞争日趋白热化，同质化问题严重。当宏观经济周期波动，特别是与房地产、传统家电等强相关的下游需求放缓时，行业的脆弱性便暴露无遗。

面对欧洲市场需求不振、能源成本高企以及日益严格的环保法规，国际化工巨头纷纷选择“断舍离”。陶氏宣布将于2026年第一季度末前永久关闭其位于比利时Tertre的聚醚多元醇生产设施。此前，英力士也于2025年9月宣布计划关闭其位于德国科隆的环氧丙烷（PO）和丙二醇（PG）生产装置。这些举措标志着欧美企业正从战略上优化其全球产能布局，剥离盈利能力较弱的资产，将资源集中于更具增长潜力的地区和业务领域。

与欧美市场的收缩形成鲜明对比，以万华化学为代表的中国企业正以前所未有的速度扩张产能，巩固其全球竞争力。万华化学福建异氰酸酯基地近期环评公示，计划将MDI产能从80万吨/年大幅提升至150万吨/年。这一增量不仅巩固了万华在全球MDI市场的领导地位，更象征着全球聚氨酯产业的重心正不可逆转地向亚洲，尤其是向拥有成本优势、市场纵深和完整产业链的中国倾斜。

在传统市场增长乏力、同质化竞争激烈的背景下，向高性能化、高附加值化转型已成为全行业的共识。行业专家指出，“十五五”时期，中国化工新材料产业的发展将遵循“奔高端、向绿智、促协同”三大关键路径，这为高性能聚氨酯的发展指明了方向。

中国聚氨酯工业协会秘书长吕国会指出，我国聚氨酯产品消费规模持续位居全球首位，2025年预计总消费量达1419万吨，为下游家居家具、建筑节能、交通运输、新能源等产业提供了坚实的材料支撑。

传统泡沫产品在建筑保温、冷链物流、家具、服装、汽车等市场基本盘稳固，并向绿色高性能方向升级。CASE(涂料、胶黏剂、密封剂、弹性体)领域环境友好型产品成为发展主流。聚氨酯材料在新能源汽车、风电光伏、生物医用等战略性新兴产业渗透率快速提升，涌现出一批高端应用产品，为行业增长注入了强劲动能。

吕国会表示，全行业坚持将科技创新作为发展核心驱动力，在关键工艺、绿色技术及高端产品开发等方面取得系列突破。以万华化学为代表，我国异氰酸酯制造技术持续全球领先，在绿色循环技术上取得重大突破。万华化学、中化东大、一诺威、隆华新材、淮安巴德等在聚醚多元醇连续化工艺、新型催化剂等技术方面取得长足进步。长化化学、斯科瑞、普力等生物基多元醇、CO₂基多元醇等绿色低碳原料研发应用步伐加快。环氧丙烷生产工艺多元化发展，自主技术相继实现产业化突破。绿色高端助剂研发与产业化成绩显著。湘园新材、美思德化学、恒光新材等生产的生物基助剂、高端聚氨酯扩链剂、高性能有机硅表面活性剂等产品达到国际先进水平，完善了产业链关键环节。

巴斯夫此次宣布具备生产资质的热塑性聚氨酯（TPU）生产线，属于聚氨酯高端化方向之一。

全球聚氨酯弹性体主要生产厂商有：巴斯夫、C.O.I.M、科思创、大日本油墨（DIC）、路博润、东曹等，生产集中度较高。其中，路博润先后收购了美国诺誉、陶氏等聚氨酯弹性体相关部门及公司，成为全球产品线最全也是供应量最大的医用级聚氨酯弹性体的供应商。

随着欧洲地区经济增长放缓，全球聚氨酯弹性体的供应正在向亚太转移。2024年1月，巴斯夫湛江基地第二套TPU装置投产；9月，科思创启动在珠海建造其最大的TPU工厂，待2033年全部建成后，最大年产能将高达12万吨；同时宣布在中国广州建立一个新的热塑性聚氨酯（TPU）亚太应用开发中心，原计划于2024年底开工建设并于2025年投入运营（目前进展不详）。11月，烟台万华全球单线产能最大的TPU生产线投产。中国在全球聚氨酯版图中的核心地位毋庸置疑。

中国化信咨询观点认为，未来聚氨酯弹性体市场需求总体较为平稳，但呈现结构性分化。中低端产品应用较为广阔、客户分散，市场容量大但供应充足、竞争激烈。中高端市场参与者主要是外资龙头，以万华化学和美瑞新材为代表的国内企业初步在高端市场站稳脚跟。在细分领域，如线缆保护领域、汽车防抱死系统、风电线缆、医疗导管、植入性产品、汽车车衣、注塑性TPU产品等领域使用的高性能产品，市场仍然被巴斯夫、科思创和路博润等跨国公司把控。

国内车用TPU薄膜主要进口自巴斯夫、科思创、路博润等公司，本土企业万华化学和美瑞新材的产品逐步受到市场认可。万华化学通过成本优势压低产品价格，迅速获取TPU薄膜市场，同时带动下游应用的蓬勃发展，例如在汽车领域，TPU车衣膜的贴装率显著提升。

来源：中国化工信息周刊